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加方驳马来西亚石油收购 中国投资者兔死狐悲

http://qcyn.sina.com.cn  2012-10-23  华尔街日报

  加拿大驳回马来西亚国家石油公司(Petroliam Nasional Bhd.,简称:马石油)以大约51.8亿加元(52.1亿美元)收购一家天然气生产企业的方案,此举在中国大投资者心中播下了担忧的种子。他们担心渥太华长期以来欢迎亚洲企业的红地毯或许正在被收回。

  马石油对Progress Energy Resources Corp。的收购方案被驳,也使另一笔规模大得多的未决收购变得更加不确定。它就是中国海洋石油有限公司以151亿美元收购尼克森公司(Nexen Inc。)的交易。尼克森是加拿大最大的独立能源生产企业之一,在加拿大、美国墨西哥湾和北海地区拥有运营机构或资产。加拿大最早有可能在11月中旬就该交易做出裁决。外界普遍认为,这笔收购是北京近段时间为检验繁荣的北美石油带是否欢迎自己而采取的最大动作。

  一名为中国企业提供咨询服务的并购银行家说,在马石油被驳的情况下,现在大家的目光都集中在中海油和尼克森的交易上面了。

  但在加拿大政府驳回规模小很多的马石油收购案之前,主权财富基金中国投资有限责任公司(China Investment Corp.,简称中投)等中国大投资者就已经开始担心加拿大对其投资规则的看法。中国近几年在美国和加拿大展开了大规模的投资、特别是在全球经济不景气的时候,但很多投资者长期觉得加拿大投资环境更佳,特别是在石油行业。

  蒙古、澳大利亚和美国等国政府已经加强对中国投资的审查,加拿大则以特别欢迎的态度显得与众不同。由于本国资本市场较小,加拿大一直依赖外国投资来开发其巨大的能源储备。虽然近几十年的投资主要来自美国,但也有越来越多的亚洲企业被吸引到加拿大能源带,并受到热烈欢迎。

  但一些中国投资者开始怀疑这一切是不是已经发生了变化。在中海油-尼克森的交易公布之后,加拿大总理哈珀(Stephen Harper)表示,鉴于交易的规模和中海油作为国有企业的身份,这宗收购需要加以特别考虑。

  加拿大曾许诺将阐明它对待外来国有企业投资的方针,但没有给出一个时间表。

  还让中国企业和投资者担心的是,加拿大反对党对中海油这笔收购提出了强烈抗议,而民意调查也显示加拿大人倾向于反对这笔交易。

  这一切都让北京感到不安。中国商务部长陈德铭在上个月访问多伦多期间,要求公平、客观地对待投资海外的中国国有企业。

  不确定性也吓到了中国的一些大投资者。据直接了解内情的人士说,中投公司前不久决定暂停与加拿大美洲原住民团体就投资部落地区资源项目进行的谈判。

  这些人士说,让中投高管止步的原因,是加拿大将如何对待外国政府(如中国政府)所支持投资的不确定性。这些人士说,中投是在加拿大政府周五就马石油案做出裁决之前决定暂停谈判的。

  其中一位人士说,在加拿大,就是不知道这样一笔交易在政治上、在经济上能不能搞起来。

  其他一些中国企业正在研究与加拿大公司有关的并购。比如,据一位知情人士说,中国企业可能有兴趣收购钢铁生产商安塞洛米塔尔(ArcelorMittalMT-1.63%)加拿大子公司的一大笔少数股权。

  总的来看,中国企业仍在研究加拿大的投资机会,但银行家说,在中海油-尼克森案悬而未决之际,它们不知道要不要做出大手笔的投资。

  据数据商Dealogic的数据,自中海油宣布要收购尼克森以来,已经有五笔中国企业收购加拿大企业(总部或上市地点在加拿大)的交易公布。但其中四笔交易的价值不高于1,000万美元。另一笔交易是中国黄金开采企业西部矿业股份有限公司(Western Mining Co.CN:601168-2.00%)以2.5亿美元收购一家加拿大资源企业,这家资源企业只有一座矿山,且在中国境内。

  周末,中海油的顾问们试着理解加拿大政府针对马石油的裁决。加政府在周五午夜之前不久发布一则简短声明公布了驳回决定,没有给出具体理由。但据一位知情人士说,由于马石油没敢同意进一步延长审查时间,加拿大官员才驳回交易,并给马石油30天的时间做出更多让步。

  据知情人士说,马石油裁决结果让中海油一些顾问深感震惊,但上述情况又使他们备受鼓舞。这些人士说,驳回马石油让人对中海油收购案感到担心,但没有谁惊慌失措。他们说,为避免与加拿大方面发生争吵(马石油似乎就曾争吵过),并购团队正在确保他们将为加拿大提供它所需要的一切信息或时间。

  中海油一位高管在周六凌晨说,加拿大政府对公司收购尼克森方案的审查在正常进行。

  知情人士说,中海油并购团队预计将于本周碰头,从周五夜间驳回马石油的裁决结果公布以来,他们一直保持沟通,以更好地理解裁决结果对他们的交易可能会产生怎样的影响。这些人士说,之前并购团队几乎是天天跟加拿大官员接触,没看到有什么迹象表明中海油收购案遇到了麻烦。


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责任编辑[王涛]

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