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云南糖会或带来结构性机会 数据指引后市

http://qcyn.sina.com.cn  2013-04-22  新华网

  2013年云南食糖形势分析会议于4月21日在昆明结束。市场投资者对本次会议抱有很大的期待,对食糖整体产销、收储托市政策、现货企业发展现状以及糖业面临的一些问题,本次会议也给出一定答案,或为糖价后市走向带来一定指引。

  食糖产量不及预期

  从糖会上各主产区通报数据看,2012/2013榨季的食糖总产量较预期产量有所下调,下降幅度在5%左右。造成食糖总产量不及预期的主要因素包括不利天气因素、病虫害影响以及部分产区开榨时间过早等。分地区看,广西预计总产量约达800万吨,较预期小幅减少,而云南总产量也由3月份预期的220万—230万吨下调至210万吨,减幅达4.5%—8.7%。虽然食糖总产量不及市场预期,但预计总产量仍将达1350万吨,同比增加17.39%,再加上近两年较大的食糖进口量,目前国内食糖供需宽松的格局依旧在延续,食糖总产量不及预期或给市场带来结构性机会。

  成本高企或致全行业亏损

  近两年来食糖价格大幅下跌,而甘蔗收购价格及食糖生产的劳动力投入成本不降反增,或致本榨季食糖生产成本依旧高企。最新数据显示,目前国内食糖生产的总成本或达5600元/吨以上,如果按照主产区销售均价5300—5500元/每吨计算,本年度食糖产销或现全行业亏损的现象。成本高企或致全行业亏损,将会打击制糖企业参与食糖生产的积极性,不利于未来食糖生产的顺利进行。供过于求及行业大面积亏损的现状,也可能预示着未来食糖行业将面临一次改革与整合。

  食糖第二批收储或将启动

  据悉,因食糖收储的库容及储存问题,第二批国家食糖收储措施迟迟未能实施,但中国糖协及国家宏观调控部门正在采取措施,着力解决食糖收储的库容及储存问题,所以未来两个月内国家启动第二批食糖收储或是大概率事件。具体方案或为:国家先行收储30万吨,广西地区收储20万吨,对糖价形成短期利多。但有分析认为,一旦食糖收储预期兑现,糖价的走势或将回归其基本面供需宽松的格局。在大宗商品普遍走弱的背景下,后市糖价有再次调整的压力及需求。

  广西挺价前景扑朔迷离

  最后,广西挺价前景扑朔迷离。目前广西主产区的白糖现货价格在5500元/吨,且近期持稳,当地制糖企业挺价意愿较为强烈。云南地区的白糖现货价格约5300元/吨,较广西低约200元/吨。在糖价短期波动幅度收窄的情况下,这一价差仍显巨大,未来价格相对低廉的云南白糖则可能更多受到市场的青睐,贸易商采购意愿就会增强,而广西白糖若销售进程不佳,后市价格不排除有下调的可能。

  综上所述,云南糖会已经结束,食糖总产量不及预期,第二批收储或将于近期启动,均是利多糖价的重要因素,而食糖整体供过于求的宽松局面及商品普遍弱势运行或给糖价带来压力。在多空因素交织的情况下,后市糖价区间振荡的概率较大。综合来看,5300元/吨及以下位置追空不可取。(作者单位:徽商期货)


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责任编辑[普皓]

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